Các nhà giao dịch làm việc trên sàn tại Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) ở New York, Hoa Kỳ, ngày 10 tháng 1 năm 2020.Brendan McDermid | Theo Bank of America, mức giá mà các nhà đầu tư sẵn sàng trả cho cổ phiếu so với kỳ vọng tăng trưởng thu nhập dài hạn của họ đang ở mức cao nhất mọi thời đại, tỷ lệ giá thu nhập trên tăng trưởng, thường được gọi là tỷ lệ PEG, nằm ở mức 1,8. mức cao nhất kể từ khi công ty bắt đầu theo dõi nó vào năm 1986. Nguyên tắc chung là tỷ lệ PEG trên 1 có nghĩa là cổ phiếu hoặc thị trường được định giá quá cao. PEG là tỷ lệ giá trên thu nhập của cổ phiếu chia cho tỷ lệ tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu dự kiến trong dài hạn, ý tưởng là để cho biết liệu cổ phiếu rẻ hay đắt so với mức thu nhập dự kiến sẽ tăng theo thời gian. Tỷ lệ này cho thấy giá cổ phiếu cần phải giảm hoặc thu nhập cần phải tăng nhanh hơn nhiều so với dự kiến. S&P 500 đã tăng gần 9% kể từ tháng 11, giảm bớt căng thẳng với Trung Đông và thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc. " "Nhà chiến lược lượng và vốn chủ sở hữu của Bank of America, Savita Subramanian cho biết trong một lưu ý cho khách hàng hôm thứ Năm." Chúng tôi đã rút ra một số lợi nhuận từ cuối năm nay và có thể thấy một số nén ", Subramanian nói thêm. Ngân hàng Mỹ cho biết: thị trường leo cao hơn, cổ phiếu có bị định giá quá cao? The Exchange Nhìn vào Amazon và cổ phiếu năng lượng để biết tại sao triển vọng tăng trưởng thu nhập trong năm lại giảm, Bank of America cho biết. Quý trước, cổ phiếu của Amazon đã lao dốc khi thu nhập của họ giảm không như kỳ vọng . Gã khổng lồ thương mại điện tử đã bỏ lỡ doanh số kinh doanh đám mây của mình, điều này có thể là một lực cản đối với thu nhập trong tương lai vì nó đã cung cấp phần lớn thu nhập hoạt động của Amazon trong bốn năm qua. Cộng với cổ phiếu năng lượng, lĩnh vực hoạt động kém nhất trong năm 2019, đang vật lộn để tăng lợi nhuận do chi phí hoạt động cao và giá dầu giảm tiếp tục ăn vào doanh thu. Các chỉ số khác cũng gần như cực đoan, bao gồm cả cách phổ biến nhất để định giá cổ phiếu. Tỷ lệ giá trên thu nhập hiện tại ở mức 18,4 lần, đạt mức chưa từng thấy kể từ năm 2002, theo Bank of America. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư sẵn sàng trả nhiều hơn cho mỗi đô la thu nhập so với những gì họ có trong gần hai thập kỷ. Điều này cũng báo hiệu rằng các nhà đầu tư đang mong đợi một bước nhảy vọt lớn hơn mong đợi trong thu nhập có thể không đến. S&P 500 chỉ còn cách mục tiêu cuối năm 2020 là 3.300 của Bank of America chưa đầy 1%. Công ty đường phố lo lắng về việc cổ phiếu bị định giá quá cao. Tuần trước, Goldman Sachs đã chỉ ra với các khách hàng rằng thị trường chứng khoán so với quy mô của nền kinh tế, hay tỷ lệ vốn hóa trên GDP của thị trường chứng khoán Mỹ đang ở mức cao nhất mọi thời đại. Thêm vào đó, tỷ lệ giá thu nhập được điều chỉnh theo chu kỳ, được tạo ra bởi Robert Shiller, người đoạt giải Nobel, gần mức cao nhất kể từ bong bóng dot-com năm 2000.— Theo báo cáo từ Nate Rattner của CNBC, Crystal Mercedes và Michael Bloom.