Trái phiếu có vẻ như chúng đang phát ra một cảnh báo cho các thị trường toàn cầu

Các nhà giao dịch trong hố quyền chọn trái phiếu kỳ hạn 10 năm tại Chicago Board of Trade ra lệnh tín hiệu.Frank Polich | Một mức lãi suất quan trọng đang di chuyển đến mức được thấy lần cuối vào mùa thu khi thị trường lo lắng về cuộc chiến thương mại và lợi suất giảm có thể là một tín hiệu cảnh báo. Các nhà đầu tư đã mua trái phiếu lớn trong tuần này trong bối cảnh lo ngại virus coronavirus có thể lây lan và ảnh hưởng đến kinh tế toàn cầu. Lợi tức trái ngược với giá, do đó các nhà đầu tư nhảy vào, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống 1,68%, mức thấp nhất kể từ đầu tháng 11 và có thể tiếp tục giảm. Trong tuần qua, lợi suất đã giảm từ 1,83. %, khi các nhà đầu tư lo ngại virus này có thể có tác động ngay lập tức đến nền kinh tế ở Trung Quốc và rộng hơn là châu Á, và cuối cùng là làm giảm tốc độ tăng trưởng toàn cầu. Thời hạn 10 năm rất quan trọng vì nó ảnh hưởng đến toàn bộ các khoản cho vay, bao gồm cả các khoản thế chấp mua nhà, nhưng sự lây lan của vi rút khiến giao thông vận tải ở Vũ Hán và các thành phố khác của Trung Quốc bắt đầu không phải là yếu tố duy nhất. đè nặng lên lợi suất trái phiếu.VIDEO2: 0602: 06 Lợi suất trái phiếu kỳ vọng trung bình khi tăng trưởng năm 2020 bỏ qua tiềm năng đầy đủ: Nhà chiến lượcStreet Signs Asia "Câu hỏi đặt ra là nền kinh tế sẽ làm gì trong năm nay và tôi nghĩ ngay bây giờ, báo cáo kỳ hạn 10 năm đang nói rằng chúng ta không Gregory Faranello, người đứng đầu bộ phận tỷ giá Hoa Kỳ tại AmeriVet Securities, cho biết: 'không thực sự biết, nhưng với những gì chúng ta đã thấy vào năm 2020, nó nói với chúng ta rằng chúng ta nên phòng ngừa theo cách khác. Sự yếu kém trong dữ liệu lao động gần đây và thiếu lạm phát cũng là những yếu tố, và Faranello nói rằng có những lo ngại rằng các vấn đề của Boeing có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng GDP của Mỹ, do nó cắt giảm sản lượng. Một số chiến lược gia cho rằng Fed và các ngân hàng trung ương khác có thể gặp khó khăn. thậm chí tác động lớn hơn đến lãi suất và dường như đang gửi các nhà đầu tư vào trái phiếu và cổ phiếu cùng một lúc. Chứng khoán giảm vào thứ Sáu do lo ngại về virus coronavirus, nhưng cả ba chỉ số chứng khoán chính đều chỉ thấp hơn mức cao gần đây khoảng 1%. "Chúng tôi đang ở mức thấp nhất của phạm vi gần đây [về sản lượng]. Đó là một số yếu tố. Một Mark Cabana, người đứng đầu chiến lược lãi suất ngắn hạn của Hoa Kỳ tại BofA Securities cho biết, các nguyên tắc cơ bản mà chúng ta bước vào năm đã được củng cố vững chắc hơn. "Bạn có các ngân hàng trung ương toàn cầu đang giữ. Bạn có một môi trường tăng trưởng và lạm phát tương đối tốt. Chúng tôi không ở trong suy thoái và sẽ không sớm xảy ra." Các nhà đầu tư đã đặt giá thầu cả tín dụng doanh nghiệp và cổ phiếu cao hơn kể từ khi đầu năm. Cabana nói: “Bạn cũng có một môi trường mà các tài sản rủi ro đã hoạt động tốt. "Có vẻ như đang có một cơn khát lợi suất xảy ra trên các loại tài sản. Vẫn còn nhu cầu rất lớn về thời hạn từ cộng đồng bảo hiểm và hưu trí." Nhiều chiến lược gia đã kỳ vọng lợi suất trái phiếu kho bạc sẽ tăng cao hơn trong năm nay, giống như cổ phiếu, một phần vì triển vọng nền kinh tế được cải thiện do thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã ký kết. "Mức thấp hơn mà chúng tôi đã thấy về tỷ giá cho đến nay trong năm nay, cho thấy có một chút thương mại khó khăn từ một số người nghĩ rằng tỷ giá sẽ tăng Jon Hill, chiến lược gia cao cấp về lãi suất tại BMO.BMO cho biết, các chiến lược gia của BMO cho biết một trường hợp có thể được đưa ra là kỳ hạn 10 năm có thể giảm trở lại 1,427%, mức mà nó đạt được vào cuối tháng 8. Sau mức hiện tại, mức thấp hơn của khu vực kỹ thuật tiếp theo sẽ là 1,668%, mức thấp nhất trong ngày kể từ đầu tháng 11. Sau đó, lợi suất thấp của tháng 9 là 1,503% có thể được phát huy và sau đó lợi suất có thể tiến vào mức 1,40. IDEO3: 0203: 02Santelli Exchange: Phó Giám đốc điều hành của Fed về Fed và lãi suấtSquawk trên phố Fed dự kiến sẽ không hành động khi nó sẽ họp vào tuần tới, nhưng nó được cho là sẽ báo hiệu rằng nó sẽ tiếp tục giữ lãi suất thấp và sẽ không sớm có động thái về chính sách. Chủ tịch Fed Jerome Powell dự kiến sẽ củng cố rằng Fed có kế hoạch tiếp tục xây dựng bảng cân đối kế toán bằng việc mua tín phiếu kho bạc trong một thời gian nữa. Cả hai điều này đều có thể gây áp lực lên lợi suất. Sự kết hợp giữa chính sách dễ dàng của Fed và chính sách của các ngân hàng trung ương khác đã khiến tài sản của Mỹ trở nên đặc biệt hấp dẫn. Trong khi Fed giữ lãi suất thấp, các chủ ngân hàng ở châu Âu và Nhật Bản có lợi suất âm, và đó là một yếu tố khác đẩy các nhà đầu tư vào thị trường trái phiếu Mỹ — và cả cổ phiếu. "Đó là câu hỏi được đặt ra trên bàn. Thị trường nào đúng? Faranello nói, thị trường trái phiếu nói một điều và thị trường chứng khoán nói một điều khác? Đó là sự giằng co của cuộc chiến. "Đối với tôi, nó quay trở lại với tính thanh khoản của ngân hàng trung ương, và thị trường tràn ngập với một khối lượng lớn thanh khoản và thanh khoản đó cần phải chảy đi đâu đó. Họ có đang nói điều tương tự không? Tôi nghĩ là như vậy." Hill cho biết sự chuyển hướng giữa cổ phiếu và trái phiếu là đáng chú ý, khi cổ phiếu hướng đến mức cao gần đây. "Tôi nghĩ thị trường trái phiếu đang lắng nghe sự kết hợp giữa dữ liệu và Fed. Dữ liệu cho thấy rằng ngay cả sau một thỏa thuận thương mại giai đoạn một, ngay cả sau khi Fed cắt giảm 75 điểm cơ bản, nền kinh tế Mỹ vẫn phải đối mặt với những khó khăn, ”anh nói. Hill cho biết các ngân hàng trung ương đã nhấn mạnh rằng lãi suất sẽ không tăng cao hơn bất cứ lúc nào trước đây, nhưng chúng vẫn đáng kể. "Sẽ rất khó để lợi suất 10 năm trở lại mức 2% trừ khi một thành phần lớn của giao dịch đó là sự giảm nhẹ." Cho đến nay, không có dấu hiệu lạm phát sẽ đạt đến mục tiêu 2% của Fed, vì vậy lãi suất có thể không sớm vượt ra khỏi phạm vi 1,50% đến 2% hiện tại của họ bất kỳ lúc nào, một số chiến lược gia cho biết. Tuy nhiên, Jim Caron, giám đốc danh mục đầu tư tại Morgan Stanley Investment Management, cho biết ông cho rằng 10 năm đang phản ánh sự lo lắng về coronavirus nhiều hơn là các yếu tố khác. "Tôi nghĩ đó là phản ứng với coronavirus", ông nói. "Hầu hết mọi người đều nghĩ rằng tăng trưởng toàn cầu sẽ ổn định và đi lên một chút ... Tôi nghĩ rằng lợi nhuận giảm là có hạn. Hiện tại, thật khó để đưa ra một con số về nó. Đó là một hàng rào hơn. Nếu tôi muốn sở hữu cổ phiếu, nhưng tôi hơi lo lắng, sau đó tôi cũng muốn sở hữu Báu vật. "